Estudios de derecho mercantil nº 62

En las ofertas públicas de valores (OPV y OPS), cuya importancia económica es indudable en nuestros mercados financieros, el documento jurídico de mayor relevancia es el folleto informativo que ha de regitrarse en la CNMV y ponerse a disposición de los inversores. El folleto informativo recoge las condiciones de la oferta, las características de los valores, así como toda la información relevante para los inversores. De esta forma, las eventuales falsedades o inexactitudes contenidas en el folleto pueden perjudicar a los inversores que acudan a la oferta y, en esta medida, puede plantearse la necesidad de exigir responsabilidades legales a los autores de la oferta de valores.

En contraste con lo que ocurre en los principales ordenamientos comparados, la responsabilidad por el contenido del folleto informativo es una figura que no ha merecido en nuestro Derecho ninguna regulación específica. La consecuencia es que el intérprete se ve obligado a construir la disciplina de esta responsabilidad combinando e integrando materiales jurídicos de muy diversa procedencia, de orden tanto sustantivo como procesal, generalmente anticuados y difícilmente aplicables a la realidad actual de los mercados de valores. Este libro estudia la responsabilidad por el folleto desde una perspectiva amplia, analizando la responsabilidad de los distintos sujetos que participan en la redacción y verificación del folleto, y estudiando los tres planos de la responsabilidad (civil, administrativa y penal), si bien la atención se centra especialmente en la responsabilidad civil.