Competencia y regulación. Un análisis de la Opa de Gas Natural sobre Endesa

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Julián López Milla y Leigh Hancher; Iñigo del Guayo Castiella

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ISBN: 9788488910769
EAN: 9788488910769
Editorial: Dilex
Fecha de la edición: 30/10/2006
Nº Pág.: 230

Materias:

Derecho / Mercantil / COMPETENCIA

El estudio responde a un esfuerzo interdisciplinar, y está animado por el propósito de proporcionar una perspectiva académica al debate que se suscitó en España tras la OPA lanzada por Gas Natural sobre Endesa el 5 de septiembre de 2005.

Los autores, a quienes une el interés científico en el análisis del sector energético, tanto en su vertiente jurídica como económica, tratan de analizar la operación en las dimensiones principales en que se plantea, cuales son la dimensión de política energética, con especial atención a la competencia, la dimensión que alcanza en el proceso de construcción de un Mercado Interior de la Energía y, por último, una dimensión que podríamos denominar estructural, que consiste en el estudio de los retos que una operación de este tipo plantea al contenido y a la forma de la regulación del mercado energético. Una OPA de esta envergadura -no sólo cuantitativa, sino también cualitativa- somete a examen el funcionamiento de las instituciones, y muestra sus debilidades y fortalezas en la defensa de los valores que el ordenamiento ha incorporado para su defensa y promoción, tales como la libertad de empresa, la libre competencia, la continuidad y regularidad de los suministros de energía, la transparencia de los procedimientos, la defensa de los accionistas-propietarios de las empresas, la productividad y competitividad de la industria, la defensa de los consumidores y usuarios, la flexibilidad y seguridad de los mercados financieros, y un largo etcétera.

Este trabajo se gestó inmediatamente después de planteada la OPA y la perspectiva principal fue de qué manera su desarrollo afectaría a la competencia en el mercado energético, y cómo podrían los poderes públicos, en su caso, conjurar los peligros que la operación conllevaba en ese aspecto trascendental, tratando de contextualizar los problemas en un ámbito más amplio que el nacional y, al mismo tiempo, tratando de superar una visión aritmética de la competencia en la industria energética, mediante el recurso a criterios mejor adaptados a uno de los negocios en red por excelencia. La investigación ha estado orientada, principalmente, a los aspectos que afectan a la competencia y al derecho de la competencia.

Presentación y estudio de los autores

I. Introducción
1. Descripción de la operación
2. Datos más significativos de las empresas implicadas en la operación
2.1. Gas Natural
2.2. Endesa
2.3. Iberdrola

II. Criterios para valorar el efecto de la operación sobre la competencia
1. Características de los oligopolios y efectos de las operaciones de concentración
2. Criterios utilizados generalmente
3. Características especiales de los mercados del gas y la electricidad
4. El análisis de la competencia en los mercados mayoristas organizados
5. Fusiones, poder de mercado y dinámica de mercado en Europa

III. Incidencia de la operación en las actividades reguladas que desempeñan las compañías involucradas. Examen de la autorización concedida por la CNE el 8 de noviembre de 2005
1. La autorización de la CNE
2. Sobre la transmisión de activos de transporte y distribución
3. Las pretendidas consecuencias sancionadoras del traspaso de activos
4. Sobre la compra de una participación en Endesa por parte de Gas Natural

IV. Examen económico y jurídico del Acuerdo entre Gas Natural e Iberdrola de 5 de septiembre de 2005, a la luz, en particular, en primer lugar, de los criterios aplicables sobre los “remedios” amortiguadores de los efectos anticompetitivos de las concentraciones y, en segundo lugar, de las oportunidades que el Acuerdo abre para una reestructuración sectorial
1. Descripción de las desinversiones planteadas, resultantes del Acuerdo con Iberdrola
2. Otras desinversiones al margen del Acuerdo
3. Las desinversiones como oportunidad para la reestructuración del sector
4. La valoración del Acuerdo en los procedimientos de examen de la OPA ante las autoridades de competencia y ante la CNE (efectos sobre las actividades reguladas)
5. Las ventas de activos en el marco de las recomendaciones del “Libro Blanco sobre la reforma del marco regulatorio de la generación eléctrica en España”
6. El Acuerdo entre Gas Natural e Iberdrola en el marco del derecho de la competencia vigente y de las recomendaciones del Libro Blanco sobre la competencia
7. El procedimiento frente al Acuerdo Gas Natural-Iberdrola ante el Juzgado Mercantil, y su posterior suspensión

V. Efectos de la operación sobre el nivel de concentración horizontal existente en los mercados
1. Concentración horizontal en el sector eléctrico
1.1. Producción de electricidad
1.2. Distribución de electricidad
1.3. Comercialización de electricidad
2. Concentración horizontal en el sector del gas
2.1. Aprovisionamiento de gas
2.2. Distribución de gas
2.3. Comercialización de gas
3. Valoración global de los efectos de la operación sobre el nivel de concentración horizontal

VI. Efectos de la operación sobre el nivel de concentración vertical y posibles repercusiones de la confluencia de redes
1. Efectos verticales en el sector eléctrico
2. Efectos verticales en el sector del gas
3. Efectos verticales que alcanzan a ambos sectores
4. La gestión conjunta de las redes de distribución de gas y electricidad: posibles ventajas y riesgos

VII. La “contestabilidad” de los mercados
1. Limitaciones sobre las posibilidades de disputa de los mercados eléctricos
2. Limitaciones sobre las posibilidades de disputa de los mercados de gas
3. El debilitamiento de las posibilidades de disputa por la desaparición del competidor “más creíble”

VIII. La OPA y el derecho de la competencia
1. Una decisión empresarial
2. Competencia, suministro de energía y el tamaño de las empresas energéticas
3. Derecho de la competencia y concentraciones económicas
3.1 Derecho europeo
3.2 Derecho español
4. Valoración del art. 34 del RD-L núm. 6/2000, de 23 de junio, a la luz de la nueva redacción dada al precepto por el RD-L 5/2005, de 11 de marzo

IX. La operación analizada a la luz de las reformas normativas del marco regulador de las actividades gasistas en 2005
1. El contexto. El Programa Nacional de Reformas de octubre de 2005
2. Las reformas llevadas a cabo en 2005
3 En particular, el nuevo régimen de la distribución y la necesidad de adaptación a la Directiva de 2003

X. El expediente relativo a los efectos de la OPA sobre la competencia
1. El informe de la CNE de 20 de diciembre de 2005
2. El dictamen del TDC de 5 de enero de 2006
3. El Acuerdo del Consejo de Ministros de 3 de febrero de 2006
4. Suspensión de la autorización gubernamental por el Tribunal Supremo

XI. Un apunte sobre el Derecho del Mercado de Valores

XII. Resumen y conclusiones