Estudios jurídicos sobre la acción

Presentación ........................................................................................... 17
CAPÍTULO PRIMERO
LAS CLASES DE ACCIONES. TIPOLOGÍA Y LIMITACIONES
I. Los derechos de socio ................................................................. 20
II. El principio de igualdad formal de derechos ........................... 22
1. Las participaciones sociales que atribuyen derechos diferentes ..... 24
2. Las acciones que atribuyen derechos diferentes: las clases de acciones
2.1. La clase de acciones. La relatividad del concepto ..... 25
2.2. Los requisitos de la clase ............................................. 27
2.3. La igualdad de derechos en el ámbito de la clase ..... 29
2.4. La serie de acciones .................................................... 30
III. La emisión de acciones que atribuyan derechos diversos ........ 31
1. El principio de libertad ............................................................. 31
2. La emisión de acciones que atribuyan derechos diversos en la
constitución de la sociedad ....................................................... 32
3. La emisión de acciones que atribuyan derechos diversos a lo
largo de la vida social .............................................................. 32
4. La determinación estatutaria de las acciones con derechos diferentes
...................................................................................... 33
IV. Las prohibiciones en la emisión de acciones que atribuyan
derechos diversos ........................................................................ 33
1. La prohibición de emitir acciones con derecho a percibir un interés
........................................................................................... 33
2. El principio de proporcionalidad entre el valor nominal de la
acción y el derecho de voto ........................................................ 35
3. El principio de proporcionalidad entre el valor nominal y el derecho
de preferencia .................................................................. 36
8 ESTUDIOS JURÍDICOS SOBRE LA ACCIÓN
V. La diversidad sobre los derechos económicos o patrimoniales
del socio ................................................................................. 38
1. El derecho a participar en el reparto de las ganancias sociales .... 39
2. La diversidad en el derecho a participar en el reparto de las
ganancias sociales en las sociedades no cotizadas ...................... 41
3. La diversidad en el derecho a participar en el reparto de las
ganancias sociales en las sociedades cotizadas ........................... 45
4. El derecho a participar en el patrimonio resultante de la liquidación
..................................................................................... 47
VI. La diversidad sobre los derechos políticos o administrativos
del socio ....................................................................................... 49
1. El derecho de asistencia ............................................................ 49
2. El derecho de voto .................................................................... 50
2.1. Las acciones sin voto ................................................... 51
2.2. La emisión de acciones sin voto ................................. 53
2.3. Las acciones sin voto en sociedades no cotizadas ..... 55
2.4. Las acciones sin voto en sociedades cotizadas ........... 63
3. El derecho de impugnación ....................................................... 64
4. El derecho de información ........................................................ 65
VII. La diversidad sobre los derechos de naturaleza mixta del socio.
El derecho de asunción o suscripción preferente ............. 66
VIII. Las acciones rescatables ............................................................. 67
IX. La tutela de las clases de acciones ............................................. 72
1. La junta especial o votación separada como técnica de protección
de las clases de acciones .................................................... 72
2. La adopción de acuerdos en junta especial o votación separada . 79
3. El acuerdo de la mayoría de las acciones pertenecientes a la clase
afectada .................................................................................. 83
4. La impugnación del acuerdo de la mayoría de las acciones pertenecientes
a la clase afectada ................................................... 84
CAPÍTULO SEGUNDO
LA INCORPORACIÓN DE LA ACCIÓN
I. La incorporación y su significado .............................................. 90
1. El significado de la incorporación en general ............................. 90
2. Acción y título accionario ......................................................... 96
Sumario 9
2.1. El carácter declarativo del título ................................ 97
2.2. Las fuentes de la cartular. El contrato de entrega y
la apariencia ................................................................ 103
2.3. La incorporación del derecho al título: el contrato
de entrega entre la sociedad y el socio ...................... 105
2.4. Frente a los sucesivos adquirentes del título, la apariencia
es fuente de obligación de la sociedad .......... 107
2.5. Creación, emisión y suscripción de acciones ............ 107
II. Acciones incorporadas en títulos nominativos o al portador ... 108
1. Acciones nominativas y al portador, títulos nominativos y al
portador .................................................................................. 108
2. Cambio de la forma de representación ....................................... 111
3. Modificación del régimen de representación cartular .................. 112
4. Violación de la previsión estatutaria de la forma de representación
......................................................................................... 114
III. Supuestos de nominatividad obligatoria ................................... 115
1. Supuestos de nominatividad obligatoria ................................... 115
2. Consecuencias de la violación de la nominatividad obligatoria
del art. 113 LSC ..................................................................... 117
IV. El derecho del accionista a recibir el título de su acción ......... 119
1. Los títulos nominativos directos ................................................ 125
2. ¿A quién se realiza la entrega de los títulos una vez que estos
han sido impresos? ................................................................... 128
V. El título acción y los documentos relativos al mismo ............... 129
1. El título acción. Los títulos múltiples ........................................ 129
1.1. En general. La forma del título .................................. 129
1.2. El título múltiple ......................................................... 130
2. La matriz del título accionario. Extensión en libros talonarios y
numeración de los títulos ......................................................... 135
3. Títulos derivados de la acción: cupones y talones ...................... 136
4. Los extractos de inscripción. Naturaleza ................................... 140
VI. Las menciones mínimas del título accionario en general ......... 142
VII. Menciones relativas a la identificación de la acción ................. 144
1. En general. La nulidad del título ............................................. 144
2. Las menciones en particular ..................................................... 145
2.1. Valor nominal .............................................................. 145
10 ESTUDIOS JURÍDICOS SOBRE LA ACCIÓN
2.2. La indicación de la ley de circulación del título:
la acción nominativa o al portador. El nombre del
socio ............................................................................. 145
2.3. Serie y número de la acción ....................................... 147
2.4. Denominación de la sociedad y datos registrales ...... 147
2.5. Número de identificación fiscal ................................. 147
2.6. Firma de al menos un administrador ......................... 148
VIII. Menciones cuya falta provoca la inoponibilidad del texto estatutario
sobre esa materia ......................................................... 149
1. Derechos especiales que otorgue la acción privilegiada ................ 151
2. Dividendos pasivos o completa liberación de la acción ............... 151
3. Prestaciones accesorias ............................................................. 153
4. Constancia de la restricción sobre el título ................................. 153
CAPÍTULO TERCERO
LA TRANSMISIÓN DE ACCIONES
I. Transmisión de acciones incorporadas en títulos ..................... 160
1. Elementos comunes de la transmisión ....................................... 160
1.1. Legitimación para disponer/requisito débil ............. 161
2. Entrega o tradición del Título .................................................. 161
2.1. ¿Caben los títulos nominativos directos? ................... 164
2.2. ¿Es posible la cesión de derecho común de las acciones
incorporadas? ................................................... 168
2.3. ¿Son admisibles las formas de tradición instrumental
en el ámbito de las acciones incorporadas? ......... 173
3. Intervención de fedatario público .............................................. 175
4. Contrato causal ....................................................................... 181
5. Referencia a títulos nominativos: inscripción en el libro registro
de acciones nominativas. La cesión o transmisión de la legitimación
.................................................................................... 181
II. Transmisión de acciones incorporadas en títulos (II): la protección
cartular de la transmisión .............................................. 183
1. Incertidumbre de la fecha de transmisión .................................. 184
2. Riesgo de liberación del deudor ................................................. 185
3. Riesgo de pertenencia: adquisición a non domino ...................... 185
3.1. En general .................................................................... 185
Sumario 11
3.2. En particular, de acciones al portador ....................... 188
3.3. Riesgo de consistencia del derecho ........................... 191
3.3.1. Ámbito de aplicación de las excepciones ....... 191
3.3.2. Los términos de limitación de las excepciones
....................................................................... 192
3.3.2.1. Circunstancias derivadas del contrato
de sociedad ............................................ 192
3.3.2.2. Circunstancias derivadas de pactos o
de situaciones jurídicas singulares entre
el socio y la sociedad ........................ 195
3.3.2.3. Circunstancias derivadas del contrato
de incorporación del derecho de participación
social en el título .................. 195
III. Adquisición originaria de acciones. Supuestos de usucapión .. 200
1. En el caso de títulos nominativos .............................................. 202
2. En el caso de títulos al portador ................................................ 204
3. Usucapión de acciones vinculadas ............................................ 205
IV. La transmisión de acciones no incorporadas en títulos ............ 205
1. En general ............................................................................... 205
2. Elementos de la transmisión ..................................................... 206
3. Inexistencia de protección de la transmisión .............................. 209
V. La transmisión de las anotaciones en cuenta ............................ 209
1. Legitimación para disponer ...................................................... 209
2. Transferencia contable ............................................................. 210
2.1. El carácter constitutivo de la inscripción ................... 210
2.2. La cesión extraregistral de las anotaciones ............... 216
2.2.1. Transmisión tabular a través de traditio ficta ... 218
2.2.2. Transmisión de derecho común de la acción
anotada ............................................................... 219
2.2.3. Transmisión mortis causa de la acción anotada
...................................................................... 219
3. Otros elementos necesarios para la transmisión (forma) ............. 221
VI. La transmisión de las anotaciones en cuenta (II): la protección
tabular de la transmisión .................................................... 223
1. Incertidumbre de la fecha ......................................................... 223
2. Riesgo de liberación del deudor (arts. 1164 y 1527 CC) (remisión)
....................................................................................... 224
12 ESTUDIOS JURÍDICOS SOBRE LA ACCIÓN
3. Riesgo de pertenencia ............................................................... 226
4. Riesgo de consistencia .............................................................. 233
4.1. Las "excepciones que se desprendan de la inscripción
en relación con la escritura" .............................. 236
4.2. Las excepciones "que se hubiesen podido esgrimir
en caso de estar representadas las acciones por medio
de títulos" .............................................................. 239
4.3. Requisitos de protección. La buena fe del adquirente
............................................................................. 239
VII. La legitimación para el ejercicio de los derechos ..................... 240
1. Necesidad de la inscripción ...................................................... 240
2. Legitimación activa ................................................................. 242
3. Legitimación pasiva ................................................................ 243
4. Especial referencia a los certificados de legitimación ................... 244
4.1. La naturaleza del certificado de legitimación ........... 244
4.2. Certificados de legitimación y otros documentos:
notas informativas, certificaciones de inscripción
acreditativos de la adquisición y extractos de cuentas
de valores ................................................................ 250
4.3. Robo, destrucción o pérdida del certificado de legitimación
.................................................................... 251
4.4. Período de vigencia ..................................................... 252
4.5. Emisión extensión y contenido .................................. 253
4.6. El certificado de legitimación como título ejecutivo
.................................................................................. 253
CAPÍTULO CUARTO
LAS PRESTACIONES ACCESORIAS EN LAS SOCIEDADES DE
CAPITAL
I. Introducción: marco normativo ................................................. 257
II. Ubicación sistemática ................................................................. 261
III. Escasa difusión ............................................................................ 262
IV. Elementos esenciales de las prestaciones accesorias ................ 264
1. Carácter estatutario ................................................................. 264
2. Inherentes a la condición de s