Igualdad y desigualdad de los créditos en los planes de reestructuración

PRINCIPALES ABREVIATURAS UTILIZADAS        13
I. INTRODUCCIÓN
1.    La necesidad de modular las reglas de la liquidación concursal en atención a la naturaleza y los fines de la reestructuración        15
2.    La modulación de la regla de igualdad de trato de los créditos: la admisión expresa de diferencias entre los créditos del mismo rango en las reestructuraciones        18
2.1.    Las diferencias derivadas de la no afectación de algunos créditos por el plan de reestructuración        20
2.2.    Las diferencias derivadas de la formación de clases dentro del rango        21
2.2.1.    Los elementos diferenciadores dentro del rango        22
2.2.2.    Las diferencias de trato que puede comportar la formación de clases separadas dentro del rango: la igualdad dentro de la clase y la igualdad dentro del rango        25
3.    La posibilidad del trato menos favorable de la clase que aprueba el plan cuando es necesario para asegurar la viabilidad de la empresa        29
3.1.    La regla del trato igual de favorable como medida de tutela exclusiva de la clase disidente en el sistema de la Directiva        29
3.2.    La aproximación del régimen de los planes consensuales al de los no consensuales en el Derecho español        33
3.2.1.    La pretendida libertad de las clases a la hora de acordar el reparto de la prima de reestructuración        33
3.2.2.    Los criterios para el reparto de la prima de reestructuración cuando las clases votan a favor del plan        37
3.2.3.    El deber de los acreedores disidentes de soportar el trato menos favorable acordado por la clase únicamente cuando sea preciso para garantizar la viabilidad de la empresa        40
4.    Sobre la posibilidad del trato menos favorable de la clase que rechaza el plan cuando es necesario para asegurar la viabilidad de la empresa        45
4.1.    El tratamiento del tema en el apartado 2 del artículo 655 del Texto Refundido de la Ley concursal y los problemas de coordinación con el apartado 1        45
4.2.    El estado de la cuestión en las resoluciones judiciales y en la doctrina españolas        48
4.2.1.    La interpretación partidaria de la admisibilidad de la desigualdad de trato necesaria para facilitar la viabilidad de la empresa cuando sea proporcionada        49
4.2.2.    La interpretación que rechaza cualquier desigualdad de trato entre las clases del mismo rango        53
4.2.3.    Primera valoración de las distintas posiciones interpretativas: la insuficiencia de los argumentos para rechazar la admisibilidad del trato desigual y la necesidad de recurrir a la ratio legis        54
II. LA ADMISIBILIDAD DEL TRATO DESIGUAL DE LAS CLASES DEL MISMO RANGO EN EL DERECHO ESTADOUNIDENSE
1.    Los requisitos para que el juez pueda confirmar los planes no consensuales        59
2.    El requisito de la no discriminación injusta        60
2.1.    Los procedimientos para determinar el carácter justo o injusto de la discriminación        61
2.2.    Los supuestos de discriminación justa admisibles        63
III. ¿ADMISIBILIDAD DE EXCEPCIONES A LA REGLA DEL TRATO IGUAL DE FAVORABLE DE LAS CLASES DEL MISMO RANGO EN LA DIRECTIVA?
1.    La aplicación de la regla del trato igual de favorable tanto en los ordenamientos que acojan la regla de prioridad relativa como en los que opten por la de prioridad absoluta        71
2.    La posibilidad de excepciones a la regla del trato igual de favorable en el marco de la Directiva        75
2.1.    El alcance de la excepción contemplada en el párrafo segundo del artículo 11.2: la aplicación a la regla del trato igual de favorable        76
2.2.    La admisibilidad de excepciones a la regla del trato igual de favorable como consecuencia necesaria de la aceptación de excepciones al rango o prioridad absoluta        81
2.2.1.    Las dos dimensiones del rango o prioridad absoluta        81
2.2.2.    La admisibilidad de excepciones a la regla del trato igual de favorable como efecto de la aceptación de excepciones al rango o prioridad absoluta        85
IV. SOBRE LA POSIBILIDAD DE EXCEPCIONES A LA REGLA DEL TRATO IGUAL DE FAVORABLE DE LAS CLASES DEL MISMO RANGO EN EL DERECHO ESPAÑOL
1.    Supuestos de desigualdad de clases (y de créditos) que resultan de la Ley        90
1.1.    Los créditos públicos        90
1.2.    Los créditos de quienes son parte de contratos con obligaciones recíprocas pendientes necesarios para la reestructuración de la empresa        94
1.3.    Los créditos derivados de acuerdos de compensación contractual        105
1.4.    Los créditos correspondientes a sujetos parte de un pacto de subordinación relativa entre acreedores        106
2.    La admisibilidad del trato menos favorable de la clase disidente cuando sea preciso para la viabilidad de la empresa y no se perjudique a los acreedores afectados        109
2.1.    La admisibilidad del trato menos favorable de la clase disidente requerido por el cumplimiento de la excepción a la regla de prioridad absoluta en sentido estricto        109
2.2.    La admisibilidad del trato menos favorable de la clase disidente por razones finalistas y lógicas        111
2.3.    La admisibilidad del trato menos favorable de la clase disidente por razones sistemáticas y de coherencia del modelo de reestructuraciones acogido        117
2.4.    Conclusión: la admisibilidad del trato desigual de las clases del mismo rango cuando sea necesario para garantizar la viabilidad de la empresa        122
3.    Análisis de los parámetros para admitir excepciones a la regla del trato igual de favorable: la necesidad para la viabilidad de la empresa y la ausencia de perjuicio injustificado para los acreedores        125
3.1.    Consideraciones previas        125
3.2.    La necesidad de la desigualdad de las clases del mismo rango para garantizar la viabilidad de la empresa        127
3.2.1.    La viabilidad de la empresa como continuación de la actividad y superación de la situación de crisis o insolvencia        127
3.2.2.    El concepto de necesidad        132
3.3.    La falta de un perjuicio injustificado para los acreedores afectados        134
3.3.1.    El perjuicio para los acreedores afectados        134
3.3.2.    La justificación del perjuicio        136
3.3.2.1.    El respeto del derecho a la cuota de liquidación de los acreedores perjudicados como elemento justificativo del perjuicio        136
3.3.2.2.    La proporcionalidad de la medida de trato desigual de las clases como elemento justificativo del perjuicio        138
3.3.1.2.1.    La proporcionalidad como relación entre la medida adoptada y el objetivo perseguido        139
3.3.1.2.2.    La proporcionalidad como relación meramente cuantitativa de la diferencia entre la clase beneficiada y las clases perjudicadas        142
A)    La proporcionalidad referida a la magnitud de la desigualdad entre la clase beneficiada y las clases perjudicadas        142
B)    Crítica: la improcedencia de considerar la desigualdad entre clases de forma general y la irrelevancia de la magnitud de la desigualdad        145
3.3.1.2.3.    La proporcionalidad de la desigualdad determinada en función del porcentaje del pasivo que se pronuncia a favor y en contra del plan        148
A)    El trato menos favorable de las clases impuesto por la minoría del pasivo que resulta beneficiada en el plan        148
B)    Sobre la justificación del trato menos favorable de las clases impuesto por la minoría del pasivo        150
3.3.1.2.4.    La proporcionalidad como equivalencia entre el trato más favorable de las clases beneficiadas por el trato desigual y la contribución por estas a la reestructuración        158
V. BIBLIOGRAFÍA        165