La política de dividendos de las empresas de Estados Unidos y Europa desde una perspectiva financiera e institucional.

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Óscar López de Foronda Pérez

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ISBN: 9788497683333
EAN: 9788497683333
Editorial: Marcial Pons
Fecha de la edición: 11/01/2007
Nº Pág.: 269

Materias:

Derecho / Tributario y Financiero / FISCALIDAD INTERNACIONAL

En la actualidad se ha producido un nuevo viraje en la decisión de dividendos como consecuencia de algunos escándalos financieros que han azotado a ciertas corporaciones, lo que ha generado un clima de inestabilidad general de los mercados que hace volver al accionista al amarre seguro de los dividendos para obtener plusvalías. Esta situación hace que cobre especial interés la cuestión de ¿por qué las empresas reparten dividendos?, la cual, a la luz de la praxis empresarial, aún no ha sido convenientemente resuelta. De entre las diversas explicaciones que se han dado y sin Sustraer la cuestión de la más amplia del gobierno corporativo, nuestro interés se centra en aquéllas provenientes de la teoría de la agencia como enfoque más apropiado para el estudio de la política de remuneración a los accionistas. como alternativa a la concentración de la propiedad y a la política de endeudamiento de la empresa, para resolver el problema básico del capitalismo: ¿cómo se aseguran los aportantes de fondos que su inversión en la empresa será adecuadamente remunerado? Para ello. a tenor de los recientes cambios en las empresas y de la corriente Law&Finance, nos proponemos realizar un análisis comparado de las políticas de dividendos de empresas estadounidenses y europeas. Este estudio nos permite comprobar que las diferencias existentes son debidas a los distintos entornos legales, a la existencia de Sistemas financieros orientados en mayor o menor medida hacia la banca o hacia los mercados, y a las dispares estructuras de propiedad y control de las compañías.

CAPÍTULO I
EL PUZZLE DE LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS
1. Introducción
2. El gobierno de la empresa en el origen del problema
3. Cuando las piezas no encajan: los intentos de solución
4. El puzzle de los dividendos a la luz del enfoque de agencia
5. El marco legal e institucional de los dividendos: un nuevo puzzle

CAPÍTULO II
LOS DIVIDENDOS ALREDEDOR DEL MUNDO
1. Introducción
2. El desuso de las políticas de alisamiento de los dividendos
3. La relevancia del marco legal e institucional
4. La recompra de acciones como alternativa al reparto de dividendos

CAPÍTULO III
ANÁLISIS EMPÍRICO DE LA POLÍTICA DE DIVIDENDOS DE LAS EMPRESAS ESTADOUNIDENSES Y EUROPEAS DURANTE EL PERÍODO 1996-2000
1. Introducción
2. Objetivo de la investigación
3. Hipótesis a contrastar
4. Muestra, variables y metodología
5. Resultados de la investigación empírica