Reestructuraciones e Insolvencia

Presentación 27
PARTE PRIMERA
ASPECTOS ECONÓMICOS, FINANCIEROS Y CONTABLES DE LAS REESTRUCTURACIONES
I. Las reestructuraciones desde una perspectiva económica y financiera 31
Vicente Zubizarreta Urcelay
Asier Etxeita Escobal
Mikel Zubizarreta Riego
Irene Echeberria Corcuera
Eduardo Aznar Giner
I.1. CONSIDERACIONES PREVIAS 33
I.1.1. SITUACIONES ECONÓMICO-FINANCIERAS DISPARES 33
I.1.2. LA REESTRUCTURACIÓN FINANCIERA RESULTA NECESARIA PERO NO ES SUFICIENTE 35
I.2. ALERTA TEMPRANA 37
I.2.1. ASPECTOS INTRODUCTORIOS 40
I.2.1.1. Crisis en potencia 44
I.2.1.2. Antesala de la crisis 46
I.2.1.3. Crisis en desarrollo 48
I.2.1.4. Crisis total 49
I.2.2. ¿ES POSIBLE PREVER LA CRISIS? 50
I.2.2.1. Aspectos introductorios 50
I.2.2.2. Modelos cualitativos 51
I.2.2.3. Modelos cuantitativos 52
I.2.3. ESPECIAL REFERENCIA AL MODELO DE VICENTE GARCÍA MARTÍN (MÉTODO V.G.M”) 62
I.2.4. MODELO HÍBRIDO (MODELO ARGENTI) 72
I.2.5. APLICACIÓN DE LOS MODELOS DE PREDICCIÓN DE FRACASO EMPRESARIAL 74
I.2.6. EL RETO VISIONARIO DE EDWARD I. ALTMAN 75
I.3. EL PLAN DE REESTRUCTURACIÓN 77
I.3.1. LA REESTRUCTURACIÓN FINANCIERA VS REESTRUCTURACIÓN ORGANIZACIONAL 77
I.3.2. DEFINICIÓN DE LA REESTRUCTURACIÓN SEGÚN LA LEGISLACIÓN BÁSICA 79
I.3.3. EL PROCESO DEL PLAN DE REESTRUCTURACIÓN 80
I.3.3.1. Consideraciones generales 80
I.3.3.2. El proceso en sí 86
I.3.3.3. Fases del plan de reestructuración 88
I.3.3.4. Las peculiaridades en la negociación con las entidades financieras 94
I.3.4. ANÁLISIS DE LAS APORTACIONES CUANTITATIVAS DE LAS PARTES AL ACUERDO DE REESTRUCTURACIÓN 97
I.4. EL PLAN DE VIABILIDAD 102
I.4.1. CONCEPTOS GENERALES 102
I.4.2. LA NECESIDAD DEL PLAN ESTRATÉGICO (PLAN DE VIABILIDAD) Y SUS REQUISITOS PARA SU EFICACIA 109
I.4.2.1. La naturaleza del trabajo del directivo 109
I.4.2.2. Los errores en la planificación 111
I.4.2.3. El papel y cualidades del planificador 112
I.4.3. Apartados básicos del Plan de Viabilidad 114
I.4.4. DIAGNÓSTICO DE SITUACIÓN 115
I.4.5. ACTUACIONES DE GESTIÓN EMPRESARIAL DURANTE LA FASE DE NEGOCIACIÓN 121
I.4.6. ESTRATEGIAS Y OBJETIVOS 125
I.4.6.1. Conceptos generales 125
I.4.7. HERRAMIENTAS PARA DETERMINAR ESTRATEGIAS 136
I.4.7.1. Los factores clave de negocio (F.C.N) 136
I.4.7.2. Fuerzas impulsoras y áreas de excelencia 142
I.4.7.3. Matriz “FODA” 150
I.4.8. OTRAS HERRAMIENTAS ALTERNATIVAS Y/O COMPLEMENTARIAS 154
I.5. EL CICLO DEL PRODUCTO 155
I.5.1. LA MATRIZ DE BOSTON CONSULTING GROUP 156
I.5.2. CARACTERÍSTICAS DE LAS DISTINTAS FASES DEL CICLO DE LAS EMPRESAS 158
I.5.2.1. Empresas jóvenes 159
I.5.2.2. Empresas en crecimiento 161
I.5.2.3. Empresas maduras 165
I.5.2.4. Empresas en declive 169
I.6. PROYECCIONES ECONÓMICO-FINANCIERAS 172
I.6.1. REFERENCIAS GENERALES 172
I.6.2. LA PREGUNTA CLAVE: ¿POR DONDE INICIAR EL DESARROLLO DE LAS PROYECCIONES ECONÓMICO-FINANCIERAS? 174
I.6.3. FUNDAMENTOS BÁSICOS DE LAS PREVISIONES 175
I.6.3.1. Previsiones de ventas 176
I.6.3.2. Previsión del resto de variables 180
I.6.3.3. Políticas de mejora de tesorería 181
I.6.4. ESTADOS ECONÓMICO-FINANCIEROS PREVISIONALES 183
I.6.4.1. Estados e informaciones históricos 184
I.6.4.2. Premisas asumidas sobre datos a futuro 188
I.6.4.3. Estados informativos intermedios 189
I.6.5. ELABORACIÓN DE LOS ESTADOS ECONÓMICO-FINANCIEROS PREVISIONALES BÁSICOS 197
I.6.5.1. Conceptos generales 197
I.6.5.2. Cuentas PyG previsionales 197
I.6.5.3. Análisis de estados de flujos de caja. Aspectos introductorios 198
I.6.5.4. Presupuesto de tesorería 199
I.6.5.5. Plan financiero 199
I.6.5.6. Balances 200
I.6.5.7. Ejercicio numérico 200
I.6.5.8. Análisis de sensibilidad 207
I.6.5.9. Test de validez económico financiero del plan de viabilidad 211
I.6.6. INFORME DEL PLAN DE VIABILIDAD 213
I.7. VALORACIÓN DE LA EMPRESA 216
I.7.1. VALORACIÓN COMO EMPRESA EN FUNCIONAMIENTO 216
I.7.1.1. Conceptos básicos del “DFC” 217
I.7.1.2. Tipos de flujos de caja 217
I.7.1.3. Periodos de proyección 217
I.7.1.4. Tasa de descuento 220
I.7.1.5. Valor total de la empresa 225
I.7.1.6. Ejercicios numéricos 226
I.7.2. LA LIQUIDACIÓN DE LA EMPRESA 228
I.7.2.1. La valoración de la empresa en liquidación 229
I.7.2.2. Proyecto liquidativo 233
I.7.3. LA SUPERACIÓN DE LA PRUEBA DEL INTERÉS SUPERIOR DE LOS ACREEDORES 234
I.7.4. REGLA DE LA PRIORIDAD ABSOLUTA 235
I.7.5. EJERCICIOS NUMÉRICOS 235
I.7.6. OTRAS PERSPECTIVAS DE VALORACIÓN 239
I.8. BIBLIOGRAFÍA 239
ANEXOS 244
II. Diagnóstico en la reestructuración de empresas. Un enfoque practico de la ingenierÍa contable financiera 313
Francisco Muñoz Balaguer
II.1. INTRODUCCIÓN 315
II.2. CONTRASTES BÁSICOS EN ANÁLISIS DE BALANCES 316
II.2.1. Contraste de existencias 317
II.2.2. Contraste de cobros 317
II.2.3. Contraste de pagos 318
II.3. CONCEPTO DE APALANCAMIENTO 318
II.4. NECESIDADES FINANCIERAS DE LA EMPRESA 321
II.5. FORMAS DE INGENIERÍA FINANCIERA 323
II.5.1. Reconocimiento de ingresos en la cuenta de resultados 323
II.5.2. Financiación fuera de balance 324
II.5.3. Alteración del beneficio 325
II.6. CONCLUSIÓN 327
III. Reestructuraciones y contabilidad 329
Salvador Company Peris
Juan José Estruch Escrivá
Julio Carlavilla Acebrón
Juan Iván Estruch Pascual
Mireia Herrero García
III.1. Introducción a la contabilidad 331
III.2. Refinanciación de la deuda bancaria. 342
III.2.1. Préstamo con carencia. 342
III.2.2. Aplicación de quita y espera 345
III.3. Reestructuración de la deuda no bancaria 347
III.3.1. Formalización de préstamos participativos 347
III.4. Capitalización de deudas. Ampliación de capital por compensación de créditos 349
III.4.1. Contabilización por el deudor (prestatario) 350
III.4.2. Contabilización por el acreedor (prestamista) 351
III.4.3. Otros aspectos a considerar 352
III.5. La venta de activos no esenciales 353
III.6. La dación en pago o para pago 354
III.7. La optimización del Periodo Medio de Cobro (PMC) y Periodo Medio de Pago (PMP) 357
III.8. La obtención de liquidez por aportaciones de socios 359
III.8.1. Ampliación de capital mediante aportaciones dinerarias 359
III.8.2. Ampliación de capital mediante aportaciones no dinerarias. 362
III.8.3. Aportaciones de socios 363
III.9. La venta de activos que conformen una unidad productiva 366
III.10. La subordinación de créditos 367

PARTE SEGUNDA
ASPECTOS FISCALES Y LABORALES DE LAS REESTRUCTURACIONES
IV. Aspectos laborales del plan de reestructuración 371
Santiago Calvo Escoms
IV.1. Introducción 373
IV.2. Sobre la modificación de los artículos 52 y 221 ex Ley 16/2022 de 5 de septiembre 374
IV.3. Artículo 621, sobre las relaciones laborales de alta dirección 379
IV.4. Artículo 628 bis, sobre los derechos de información y consulta de las personas trabajadoras 380
IV.5. Artículos 633.3.º, 9.º y 11.º, sobre el contenido plan reestructuración relacionado con información sobre la situación de los trabajadores, sobre las medidas de reestructuración propuestas y su incidencia en el empleo, despidos, reducción de jornada y medidas similares, y sobre las medidas de información y consulta de los trabajadores respecto las que se vayan a adoptar 381
IV.6. Bibliografía y sentencias 383
IV.7. Formularios 383
V. Fiscalidad y planes de reestructuración 389
Jaime Santonja López
V.1. Fiscalidad de los pactos objeto DEL PLAN de reestructuración 391
V.1.1. Los impuestos aplicables 391
V.1.1.1. Situación censal 391
V.1.1.2. Cambios fiscales. Novedades 392
V.1.1.3. Compensación ganancias y pérdidas 392
V1.1.4. Pagos fraccionados en el Impuesto sobre Sociedades 393
V.1.1.5. Check list 394
V.1.1.6. Recuperación de créditos fiscales 394
V.1.1.7. Causa de disolución por pérdidas 395
V.1.2. CRITERIOS CONTABLES 397
V.1.2.1. Reglas básicas de la contabilidad 398
V.1.2.2. Tratamiento contable de una ampliación de capital por compensación de deudas 400
V.1.2.3. Tratamiento contable de la compra de unos derechos de crédito deteriorados 400
V.2. IMPUESTO SOBRE SOCIEDADES 404
V.2.1. Criterio devengo 404
V.2.2. Operaciones a plazo 406
V.2.3. Errores contables 406
V.2.4. Pérdidas y deterioros. Morosidad 407
V.2.5. Pérdidas por baja de activos 416
V.2.6. Gastos financieros 416
V.2.7. Operaciones mercantiles. Valoración fiscal 418
V.2.8. Operaciones vinculadas: normas de valoración 421
V.2.9. Cuentas con partes vinculadas 423
V.2.10. Condonación de las deudas 425
V.2.11. Pasivos ficticios 428
V.2.12. Activos por impuestos diferidos 429
V.2.13. Aprovechamiento bases imponibles negativas 429
V.2.14. Las quitas 430
V.2.15. Cuota del impuesto 434
V.2.16. Régimen de consolidación fiscal 435
V.2.17. Cancelación anticipada de los contratos de arrendamiento financiero 436
V.3. IVA. La aplicación del Impuesto sobre el Valor Añadido 436
V.3.1. Operaciones no sujetas 436
V.3.2. Facturación 440
V.3.3. Recuperación IVA morosidad 441
V.3.4. Supuestos de anulación 448
V.3.5. Condonación y anulación 449
V.3.6. Indemnizaciones 452
V.3.7. OPERACIONES EXENTAS 452
V.3.8. Entrega inmuebles y renuncia a la exención 454
V.3.9. Inversión del sujeto pasivo por transmisión de inmuebles y deudas. La dación en pago 456
V.3.10. La regla de prorrata 460
V.4. ITP-AJD 461
V.4.1. IVA e ITP en la venta de sociedades con inmuebles. Artículo 314 TRLMV 468
V.4.2. AJD cancelación anticipada contratos de arrendamiento financiero 470
V.5. Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas 471
V.6. RÉGIMEN FISCAL ESPECIAL FUSIONES Y ESCISIONES 473
V.6.1. Opciones mercantiles 473
V.6.2. Formas jurídicas protegidas 474
V.6.3. El motivo económico valido 475

TERCERA PARTE
ENTIDADES FINANCIERAS
VI. Reestructuraciones y entidades financieras 479
Pedro Giner Miñana
VI.1. Cuestiones relativas a la contabilización de las operaciones de financiación 481
VI.2. Cuestiones prácticas de la reestructuración de operaciones del sistema de colaboración público-privada creado para paliar la Crisis Sanitaria del COVID-19 488
VI.3. Cuestiones prácticas relativas a la publicidad concursal tras la reforma de la Ley 16/2022, de 5 de septiembre, de reforma del texto refundido de la Ley Concursal 499
CUARTA PARTE
DERECHO PRECONCURSAL Y LOS PLANES DE REESTRUCTURACIÓN EN EL TEXTO REFUNDIDO DE LA LEY CONCURSAL
VII. Reestructuraciones, alertas tempranas, proximidad de insolvencia y administradores sociales 507
Eduardo Aznar Giner
Manuel Calvé Pérez
Andrés Bosch Sánchez
VIII. Presupuestos subjetivo y objetivo del derecho preconcursal 525
Javier Sempere Mas
Jesús Morant Vidal
VIII.1. Introducción 527
VIII.2. El Derecho preconcursal 528
VIII.3. Los presupuestos del preconcurso 532
VIII.4. El presupuesto subjetivo del preconcurso 533
VIII.5. El presupuesto objetivo del preconcurso 535
VIII.6. BIBLIOGRAFÍA 538
IX. La comunicación preconcursal de apertura de negociaciones para alcanzar un plan de reestructuración 541
Eduardo Aznar Giner
Julio César Giner Gómez
IX.1. FINALIDAD DE LA COMUNICACIÓN NEGOCIADORA: PROTECCIÓN NO SOLO AL DEUDOR INSOLVENTE, O EN GRADO DE PROBABILIDAD DE INSOLVENCIA, SINO AL PROCESO DE OBTENCIÓN DE UN PLAN DE REESTRUCTURACIÓN QUE FULMINE TAL SITUACIÓN 543
IX.1.1. Régimen del art. 5.3 LC 543
IX.1.2. Régimen del art. 5 Bis 546
IX.1.3. Régimen del inicial art. 583 y ss. TRLC 547
IX.1.4. Nuevo cambio tras la aprobación del LRTRC. Régimen legal vigente. El plan de reestructuración 552
IX.2. PROCEDIMIENTO 565
IX.2.1. Formalización por escrito de la comunicación 565
IX.2.2. Legitimación. Órgano competente para instar el preconcurso comunicatorio 565
IX.2.3. Comunicación conjunta de negociaciones 571
IX.2.4. ¿Resulta exigible el inicio previo de las negociaciones a la formalización de la comunicación en el Juzgado? 573
IX.2.5. Juzgado competente 575
IX.2.6. Plazo de presentación de la comunicación 577
IX.2.7. Contenido de la comunicación ¿Control judicial de sus presupuestos? 578
IX.2.8. Situación durante la vigencia del art. 5.3 LC 582
IX.2.8.1. Tesis formalista: El Juez debía controlar en fase de admisión de la comunicación el cumplimiento de los presupuestos del art. 5.3 LC 582
IX.2.8.2. Es una simple comunicación 585
IX.2.8.3. Situación a la vista del derogado art. 5 bis LC y los previos arts. 583 y ss. TRLC 587
IX.2.9. Situación actual tras la reforma de la LRTRLC 588
IX.2.10. Tramitación de la comunicación. Resolución. Recursos 591
IX.2.11. Nuevas comunicaciones 598
IX.3. EFECTOS DESPLEGADOS POR LA COMUNICACIÓN. SU PRÓRROGA 598
IX.3.1. Efectos sobre las facultades patrimoniales del deudor. Su actuación durante la negociación reestructuradora 599
IX.3.2. Inexigibilidad del deber de solicitar concurso, y bloqueo de concurso necesarios 602
IX.3.3. Deber de instar el propio concurso. Suspensión de solicitud de concurso 602
IX.3.4. Protección frente al concurso necesario 612
IX.3.5. Efectos frente a acciones y procedimientos ejecutivos 617
IX.3.6. Efectos sobre los créditos 628
IX.3.7. Efectos sobre las