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Remuneración del directorio: Análisis de la retribución de los administradores de sociedades anónimas en el derecho argentino

Remuneración del directorio: Análisis de la retribución de los administradores de sociedades anónimas en el derecho argentino
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  • ISBN: 979-13-7010-921-9
  • EAN: 9791370109219
  • Editorial: Tirant lo Blanch
  • Fecha de la edición:
  • Número de la edición: 1ª
  • Colección: Monografías Maior
  • Encuadernación: Tapa blanda o Bolsillo
  • Nº Pág.: 720
  • Idiomas: Español

Materias:

Libro en papel sólo disponible en IBD (impresión bajo demanda). El libro bajo demanda se imprime de forma automática y de manera exclusiva para cada cliente. No admite devolución.

Este libro ofrece un análisis profundo y sistemático del régimen legal de remuneración del directorio en las sociedades anónimas en el derecho argentino. Con una mirada crítica y propositiva, la obra examina si el sistema vigente logra equilibrar de manera eficiente los intereses ?a menudo en tensión? entre administradores, socios, y accionistas mayoritarios y minoritarios. Se trata de un tema de gran actualidad y relevancia, ubicado en el centro de una de las problemáticas más complejas del derecho societario.

Sobre una base teórica y metodológica sólida, el autor aborda cuestiones clave como la naturaleza jurídica de la retribución, los principios del gobierno corporativo, el análisis económico del derecho y el alcance del artículo 261 de la Ley General de Sociedades, que impone límites y excepciones en materia de remuneración. En este marco, la obra plantea un debate central sobre la conveniencia de mantener estos límites legales o si, por el contrario, resulta más adecuado aplicar el principio de autonomía de la voluntad, al menos respecto de los administradores con funciones ejecutivas.

Más allá del análisis normativo, la obra identifica vacíos, contradicciones y desafíos prácticos en la aplicación del régimen, basándose en un detallado estudio de jurisprudencia, resoluciones administrativas y un relevamiento empírico en sociedades cotizantes de la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

Es una obra imprescindible para abogados, jueces, académicos y estudiantes especializados en derecho societario. Con solidez conceptual y agudeza analítica, esta investigación constituye un aporte relevante al debate sobre transparencia, eficiencia normativa y buen gobierno corporativo, en torno a un tema de plena vigencia: la retribución de los administradores.

Agradecimientos        15
Prólogo        17
Dr. Jesús Olavarría Iglesia
Prólogo        23
Dr. Diego Duprat
Abreviaturas y Siglas        29
INTRODUCCIÓN        33
CAPÍTULO I: 
EL DERECHO Y LA REMUNERACIÓN        51
1. Naturaleza jurídica del vínculo del administrador con la sociedad y de la remuneración.        52
1.1. Régimen de la administración de la sociedad anónima en el derecho argentino. El directorio.        52
1.2. Naturaleza jurídica del vínculo del director con la sociedad        55
1.3. Características del negocio        64
1.4. Naturaleza jurídica de la remuneración        66
2. La función del derecho sobre la remuneración. Análisis económico del derecho        74
2.1. El análisis económico del derecho. Teoría de la agencia        74
2.2. Los problemas de agencia en las sociedades abiertas        80
2.3. Los problemas de agencia en las sociedades cerradas        84
3. El conflicto societario y la remuneración en las sociedades cerradas        86
4. La remuneración y los principios de buen gobierno corporativo        94
4.1. Introducción        94
4.2. Caracteres del buen gobierno corporativo        99
4.3. Reino Unido y E.E.U.U        106
4.4. Los códigos de buen gobierno corporativo españoles        110
4.5. Normativa europea        116
4.6. Argentina        119
4.7. Aspectos centrales del buen gobierno corporativo aplicables a la remuneración        122
CAPÍTULO II: 
PRINCIPIOS RETRIBUTIVOS Y SISTEMAS DE LIMITACIÓN Y DE INCENTIVOS SOBRE LA REMUNERACIÓN        127
5. Concepto de remuneración        128
6. Principio de onerosidad y pacto de gratuidad        131
6.1. Principio de onerosidad        131
6.2. Pacto de gratuidad        136
7. Legitimación para determinar la remuneración        138
7.1. Introducción        138
7.2. La determinación estatutaria        139
7.3. La fijación por el órgano de gobierno        143
7.4. La fijación por parte del propio órgano 
de administración        149
7.4.1. El Comité de Remuneraciones        156
7.4.2. Reparto interno        157
7.5. Régimen en el derecho argentino        158
7.5.1. La fijación estatutaria o asamblearia        158
7.5.2. La fijación por el Consejo de Vigilancia        164
7.5.3. Asignación entre los directores        167
7.5.4. Normativa específica sobre legitimación en sociedades cotizadas argentinas        173
8. Los criterios para fijar la remuneración o principios retributivos        176
8.1. Criterio funcional        177
8.2. Criterio relacionado a la responsabilidad        185
8.3. Criterios económicos de la empresa        189
8.4. Condiciones de mercado        192
8.5. El promedio de los sueldos de la compañía        195
9. Modos o conceptos retributivos        198
9.1. Fija        200
9.2. Variable        202
9.3. Las dietas de asistencia        205
9.4. Indemnizaciones por cese        206
9.5. Remuneración en especie. Gastos de representación        210
9.6. Las primas de seguros por desempeño del cargo        215
9.7. Remuneración relacionada al precio de la acción        219
9.7.1. Introducción        219
9.7.2. Diferentes modelos. Las stock options        220
9.7.3. Ámbito de aplicación        222
9.7.4. Ventajas y limitaciones        224
9.7.5. El modelo español        226
9.7.6. El régimen francés        228
9.7.7. El régimen italiano        231
10. El interés social y la remuneración        233
11. Régimen diferenciado para sociedades abiertas y cerradas        240
12. La remuneración en grupos de sociedades        247
12.1. El fenómeno grupal y la remuneración        247
12.2. Planes de opciones de compra de acciones en el grupo        253
13. Pactos parasocietarios y remuneraciones externas        254
13.1. Pactos parasociales. El estado de la cuestión en el derecho argentino        254
13.2. Los pactos parasociales y la retribución        259
13.3. Retribuciones externas        263
14. Transparencia e información sobre la remuneración        265
14.1. El principio de transparencia        265
14.2 La información sobre remuneraciones en la Ley General de Sociedades        271
14.3 El régimen de información en la aprobación de la remuneración bajo el régimen de excepción        274
15. Límites al sistema retributivo        277
15.1. La autonomía de la libertad y las normas imperativas en el derecho societario        277
15.2. La necesidad de fijar límites retributivos legales        282
15.3. Los sistemas liberales        287
15.4. Los sistemas normativos limitativos        291
15.4.1. Las restricciones        294
i) Reserva estatutaria        294
ii) El Contrato específico para determinadas funciones        299
15.4.2. El principio de adecuación        302
15.4.3. Restricción que sujeta la percepción al pago de dividendos        308
15.4.4. Limitaciones cuantitativas aplicables a ciertos sistemas        312
15.4.5. Sistemas con limitación cuantitativa global        315
15.5. La facultad de reducir la remuneración pactada en tiempos de crisis        320
15.6. Limitaciones mediante normativa fiscal        328
CAPÍTULO III: 
RÉGIMEN DE REMUNERACIÓN DE DIRECTORES EN EL DERECHO ARGENTINO        333
16. Régimen de la remuneración en el derecho argentino. El artículo 261 LGS        334
16.1. Antecedentes normativos        334
16.1.1. El Código de Comercio        334
16.1.2. Las normas de la CNV        337
16.1.3. La sanción de la ley 19550        341
16.2. Principios generales        344
16.3. Finalidad de la norma        348
16.3.1. La relación entre dividendos y remuneración. ¿Legislar sobre la patología?        351
16.3.2. Teoría del riesgo empresario. Su desarrollo jurisprudencial        355
16.3.3. Las posiciones en doctrina        359
16.4. Caracteres        366
16.4.1. Omnicomprensivo        366
16.4.2. Imperativo        373
16.4.3. Ex post        377
16.4.4. Anticipos o retiros a cuenta        379
i) Asamblea que aprueba anticipo de honorarios        386
ii) Efectos de la quiebra sobre los anticipos a cuenta de honorarios        389
16.4.5. La existencia de un acuerdo remunerativo. El régimen de contratación del director con la sociedad        392
16.5.Cuestiones concretas de interpretación del régimen legal        407
16.5.1. Interpretación del término ganancia        407
i) Régimen aplicable a las reservas        410
ii) Régimen aplicable al resultado de ejercicios anteriores        415
16.5.2. Deducción de los honorarios percibidos        419
16.5.3. Cálculo de dividendos        422
17. Régimen de excepción        425
17.1. Introducción        425
17.2. Inexistencia de ganancias o ganancias reducidas        427
17.3. Desempeño de funciones técnico administrativas o comisiones especiales        432
17.3.1. Las comisiones especiales        432
17.3.2. Las funciones técnico administrativas        435
17.3.3. La delegación de funciones        440
i) El comité ejecutivo        442
ii) La gerencia        444
17.3.4. Los directores ejecutivos y las funciones técnico administrativas        449
17.3.5. Carácter permanente o transitorio        453
17.3.6. El fallo Riviere de Pietranera        461
17.3.7. Conclusiones sobre de las comisiones especiales y las funciones técnico administrativas        469
17.4. Fijación como un punto del orden del día        474
17.5. Aprobación asamblearia fundada y sus aspectos procesales        476
17.6. Directores que pueden recibir la remuneración en exceso        488
17.7. Conclusiones sobre el régimen de excepción        489
18. Sujetos beneficiarios de la remuneración        492
18.1. Directores cesados        492
18.2. Directores suplentes        493
18.3. Gerentes        495
18.4. Órgano de fiscalización        495
18.5. Liquidador        496
18.6. Administrador de hecho        498
18.7. Director de sociedad de participación estatal mayoritaria        499
18.8. El administrador judicial.        501
19. El director empleado        502
19.1. El caso del director “dependiente”        502
19.2. Régimen legal        503
19.3. Naturaleza jurídica del vínculo del director empleado        508
19.4. Régimen jurídico del doble vínculo        513
19.5. El doble vínculo en el derecho comparado        523
19.6. La limitación del artículo 261 LGS y el vínculo laboral        533
20. La remuneración y su aprobación en conflicto de interés        539
21. Del cobro de la remuneración        562
21.1. Legitimación        562
21.2. Caracteres de la acción judicial de determinación y cobro        564
21.3. Periodo al que corresponde la retribución        567
21.4. Plazo de pago        569
21.5. Plazo de prescripción aplicable a la acción de cobro        571
22. Impugnación de la decisión asamblearia que fija la remuneración        573
22.1. La impugnación de la decisión asamblearia        573
22.2. Los efectos de la sentencia        576
22.3. La medida precautoria del artículo 252 LGS        578
23. Régimen contable aplicable a la remuneración        584
24. La remuneración en otros tipos sociales        588
24.1. Sociedad de responsabilidad limitada        588
24.2. Otros tipos sociales        589
24.3. Sociedad por acciones simplificada        590
24.3.1. El nuevo tipo social        590
24.3.2. El Órgano de Administración de la SAS        592
24.3.3. Régimen de remuneración aplicable al nuevo tipo social        593
24.3.4. La omisión de fijar un régimen normativo estatutario        595
24.3.5. Onerosidad o gratuidad del cargo        596
24.3.6. Métodos para establecer la remuneración        596
24.3.7. Límites al sistema retributivo en la SAS        598
24.3.8. Conclusiones        599
25. Conclusiones sobre el régimen remuneratorio del artículo 261 LGS.        600
CAPÍTULO IV: 
RÉGIMEN APLICABLE A LA SOCIEDAD COTIZADA        607
26. Régimen aplicable a la sociedad cotizada        608
26.1. La regulación de la sociedad cotizada en Argentina        608
26.2. El órgano de administración en la sociedad cotizada        610
26.2.1. El Comité de Auditoria        610
26.2.2. El director independiente        616
26.2.3. El gerente general        619
26.3. La remuneración en la sociedad cotizada        621
26.3.1. Introducción        621
26.3.2. Régimen normativo        624
i) La Ley General de Sociedades        624
ii) La Ley de Mercado de Capitales        624
iii) Las Normas de la Comisión Nacional de Valores        627
iv) Código de Buen Gobierno Corporativo        630
26.3.3. Transparencia        633
26.3.4. Principio de adecuación        636
26.3.5. Principio de sostenibilidad        638
26.3.6. La sostenibilidad y la incorporación de criterios ESG        640
26.3.7. Comité de Remuneraciones        649
26.3.8. Remuneración del director independiente        650
26.3.9. Remuneración del gerente general        653
26.4. Remuneración mediante opciones de compra de acciones        655
27. Estudio de campo        662
27.1. Alcance        662
27.2. Resultados        664
27.3. Régimen de excepción        670
27.4. Comité de Remuneraciones        673
27.5. Anticipos        674
27.6. Asignaciones        675
27.7. Remuneración y género        675
BIBLIOGRAFÍA        687
JURISPRUDENCIA, RESOLUCIONES ADMINISTRATIVAS, RECOMENDACIONES y DIRECTIVAS        711

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