Acuerdos y Pactos Parasociales : Una visión Práctica de su contenido

Prólogo
Introducción

Capítulo 1. Pactos parasociales: una aproximación a su naturaleza y contenido básico (LUIS CAZORLA GONZÁLEZ-SERRANO y PEDRO NEIRA FERNÁNDEZ)
I. Planteamiento
II. Régimen jurídico de los pactos parasociales
1. Definición, función y características generales
1.1. Definición
1.2. Función
1.3. Características generales
A. Ámbito objetivo: contenido de un pacto parasocial
B. Ámbito subjetivo: los suscriptores de un pacto parasocial
2. Regulación de los pactos parasociales en España
3. Naturaleza jurídica y caracteres
4. Validez, limites, oponibilidad y «enforcement» de los pactos parasociales
4.1. Validez y límites de los pactos parasociales
4.2. Oponibilidad y «enforcement»
III. Referencia a las cláusulas más habituales de un pacto parasocial
1. Consideraciones generales
2. Definiciones
3. Objeto
4. Estatutos sociales
5. Acuerdo de inversión
6. Cláusulas Antidilución
6.1. Derecho de asunción/suscripción preferente
6.2. Prima de emisión
6.3. Cláusulas de precio medio ponderado
6.4. Otros mecanismos
7. Cláusulas relativas a la transmisión de acciones o participaciones
7.1. Restricción de la transmisión
7.2. Derecho de arrastre (Drag-along) y acompañamiento (Tag-along)
7.3. Transmisión intragrupo
7.4. Transmisión indirecta. Cambio de control
7.5. Adhesión al pacto parasocial de futuros socios
8. Cláusulas relativas al régimen de los órganos de gobierno de la sociedad
8.1. Junta General
8.2. Órgano de Administración
9. Cláusula de no competencia
10. Cláusula de permanencia
11. Cláusulas relativas a las situaciones de bloqueo
12. Duración
13. Cláusula de validez del pacto
14. Cláusula de elevación a público del pacto parasocial
IV. Bibliografía
V. Materiales

Capítulo 2. El enforcement de los pactos parasociales: su oponibilidad frente a la sociedad (FERNANDO DÍEZ ESTELLA)
I. Introducción
II. La discusión sobre el enforcement de los pactos parasociales
1. La doctrina «clásica» y la doctrina «moderna»
2. La fallida evolución jurisprudencial
2.1. La ficción de existencia de Junta Universal
2.2. Aplicación de la doctrina del levantamiento del velo
2.3. El abuso de derecho y la buena fe
3. La regla de la oponibilidad inversa.
4. Situación actual
4.1. La tesis negacionistas de las Sentencias de 6 de marzo de 2009
4.2. El Proyecto de Código Mercantil
III. Oponibilidad de los pactos parasociales a la sociedad
1. El criterio de la ajenidad de la sociedad
2. El criterio de la razonabilidad jurídica
3. La radical separación entre la esfera societaria y la contractual
4. La doctrina de los actos propios y abuso de derecho
5. Deberes fiduciarios de los socios e interés social
IV. Conclusiones
V. Bibliografía

Capítulo 3. Pactos parasociales y concurso de acreedores (JOSÉ DAVID ORTEGA RUEDA)
I. Planteamiento
II. La relevancia de los pactos parasociales para el concurso de acreedores
1. Aproximación a la realidad concursal
1.1. Derecho concursal: concepto y utilidad teleológica
1.2. Funciones y operativa del procedimiento concursal
2. La problemática de los pactos parasociales: ¿pueden ser abarcados por el concurso?
2.1. Concepto de pactos parasociales e influencia en la sociedad
2.2. Tipologías de pactos sociales y concurso de acreedores
2.3. Ley concursal y pactos parasociales: necesidad de integración normativa y límites a la autonomía de la voluntad por razón de los institutos de insolvencia
III. Régimen de los pactos parasociales en el concurso de acreedores
1. Régimen de los pactos parasociales de atribución
1.1. Tipos de pactos de atribución, según la naturaleza de la prestación debida y de su carácter público o reservado
1.2. Actuación de la administración concursal
1.3. Tutela de la prestación debida en sede concursal
2. Pactos parasociales de organización
2.1. Caracterización general: los límites del concurso a la autonomía de la voluntad organizativa
2.2. La limitación de los efectos de los pactos sociales en las diferentes fases del concurso
2.3. Pactos parasociales y calificación del concurso
IV. Materiales: pactos parasociales en el convenio
1. Introducción
2. Sentencia del juzgado de lo mercantil n.º 3 de Barcelona, 5350/2015, de 13 de julio de 2015
3. Convenio concursal de promociones Habitat, S.A.
V. Bibliografía

Capítulo 4. Los pactos parasociales en la empresa familiar: el protocolo familiar (ANTONIO SERRANO ACITORES)
I. Introducción: la importancia de la empresa familiar en la economía
II. El protocolo familiar como instrumento para la continuidad de la empresa familiar
1. Concepto y naturaleza jurídica del protocolo familiar
1.1. Concepto
1.2. Notas características
1.3. Diferencias con el contrato de sociedad
1.4. El protocolo como pacto de socios
2. Contenido básico del protocolo familiar
3. Incidencias del protocolo familiar
3.1. Incidencia en las relaciones familiares
3.2. Incidencia en el régimen económico matrimonial
3.3. Incidencia en la herencia
4. El gobierno familiar
4.1. La Asamblea Familiar o Junta de Familia
4.2. El Consejo de Familia
III. La publicidad de los protocolos familiares
1. La validez y la eficacia de los contratos de socios
1.1. La validez de los contratos de socios
1.2. La eficacia de los contratos de socios
1.3. La publicidad de los pactos parasociales
A. Régimen obligatorio de las sociedades cotizadas
B. Régimen potestativo en sociedades no cotizadas: especial referencia a la publicidad de los protocolos familiares
IV. Conclusiones
V. Bibliografía

Capítulo 5. El alineamiento de intereses de los directivos y el capital en los pactos parasociales suscritos en operaciones de MBO y LBO (ANTONIO D. TAPIA FRADE)
I. Introducción
II. Breve referencia al sector del Capital Privado en España
III. Las operaciones de Buy-Out dentro de las operaciones del Capital Privado
IV. Las operaciones de MBO como subtipo de los LBO
V. El papel de los directivos como elemento de estabilización del riesgo asumido por el Capital Privado
VI. Los directivos como elemento esencial de las operaciones de MBO y LBO
VII. El alineamiento de intereses de los managers y el capital
1. La divergencia de intereses del capital y los directivos
2. El alineamiento de intereses entre el Capital Privado y los directivos en las operaciones de LBO
2.1. La inclusión de deuda en la estructura de las compañías como un elemento de alineamiento de intereses del capital y los directivos
2.2. El alineamiento de intereses de los directivos y el capital en la estructura de las operaciones de LBO
VIII. La documentación principal en la que se formalizan los acuerdos de alineamiento de intereses de los directivos y el Capital Privado en las operaciones de LBO
IX. La materialización de los acuerdos de alineamiento de intereses de los directivos y el Capital Privado en las operaciones de LBO
1. Instrumentos estructurales para el alineamiento de los intereses del Capital Privado y el equipo directivo
2. El alineamiento de los intereses del Capital Privado y el equipo directivo en los acuerdos en los que se formalizan las operaciones de LBO
X. Conclusiones

Capítulo 6. El pacto de socios y las startups (GONZALO DE ULLOA LAPETRA)
I. Introducción
II. Derechos políticos
1. Composición del órgano de administración
2. Materias sujetas a mayoría reforzada
3. Clases de participaciones sociales
III. Derechos económicos
1. Derechos en supuesto de liquidez
1.1. Derecho preferente en la liquidación o en la venta
A. Tipos de cláusulas de derecho de liquidación preferente
B. Recomendaciones
C. Cómo articular este derecho en Estatutos Sociales
1.2. Cláusulas de Drag Along y Tag Along
A. Drag along
B. Tag along
2. Durante la vida de la sociedad
2.1. Reparto de dividendos
2.2. Antidilución
A. Weighted Average Price
B. Full Ratchet
IV. Derechos de información del inversor
V. Obligaciones de los socios fundadores
1. Permanencia
2. Exclusividad
3. No competencia
4. Incumplimiento de los compromisos de permanencia, exclusividad y no competencia
4.1. Good leaver
4.2. Bad leaver
5. Retribución de los socios fundadores
VI. Plan de incentivos
VII. Incorporación nuevos socios
VIII. La junta de socios
IX. El órgano de administración
X. Adopción de determinados acuerdos por la junta general de socios y por el consejo de administración
XI. Derecho de información. Auditoría contable
XII. Compromisos de prestación de servicios del socio fundador
XIII. Plan de incentivos
XIV. Derecho de inversión adicional a favor de [?]
XV. Derecho de adquisición preferente
XVI. Derecho de acompañamiento («tag along right»)
XVII. Derecho de arrastre («drag along right»)
XVIII. Derecho preferente en la liquidación o en la venta
XIX. Incumplimientos graves
XX. Incumplimiento de las manifestaciones y garantías
XXI. Incumplimiento de las manifestaciones y garantías
XXII. Incumplimiento del compromiso de permanencia

Capítulo 7. El pacto de socios como contenido necesario de una operación de equity crowdfunding (ENRIQUE MORENO SERRANO)
I. Introducción
II. Los elementos configuradores del equity crowdfunding : contexto en el que surge y se desarrolla normativamente el equity crowdfunding
III. El contenido del pacto de socios en «equity crowdfunding»
1. El ámbito en el que opera el pacto de socios
2. Las asimetrías de intereses a la hora de formar parte de una sociedad que acude a la financiación mediante equity crowdfunding
3. La necesaria inclusión de un pacto de socios en la información ofrecida mediante la campaña de crowdfunding
4. Las cláusulas típicas del pacto de socios en equity crowdfunding

Capítulo 8. Los pactos parasociales en las sociedades cotizadas (LUIS CAZORLA GONZÁLEZ-SERRANO y PEDRO NEIRA FERNÁNDEZ)
I. Introducción
II. Régimen jurídico de los pactos parasociales en las sociedades cotizadas: los arts. 530 a 535LSC (RCL 2010, 1792, 2400)
1. Ámbito de aplicación
1.1. Subjetivo
1.2. Objetivo
A. Pactos relativos a la regulación del ejercicio del derecho de voto en las juntas generales
B. Pactos relativos a la transmisión de acciones
C. Pactos relativos a obligaciones convertibles o canjeables
2. El deber de comunicación, depósito y publicidad
3. Sanciones
III. Pactos parasociales y OPAs
1. Los pactos parasociales y las OPAs obligatorias
2. Los pactos parasociales como instrumento para neutralizar una OPA
IV. Bibliografía
V. Materiales

Capítulo 9. El contenido fiscal o tributario de los pactos o acuerdos parasociales (IGNACIO MARTÍN MARTÍN FERNÁNDEZ y DIEGO LUIS LUQUE HURTADO)
I. Introducción: alcance y contenido del presente capítulo
II. La relación jurídico-tributaria
1. Definición
2. Los sujetos de la relación jurídico-tributaria: el obligado tributario y la Administración tributaria
2.1. El sujeto pasivo de la obligación tributaria
2.2. La Administración tributaria
2.3. Las obligaciones tributarias
2.4. Derechos y obligaciones de los obligados tributarios y de la Administración tributaria
III. La indisponibilidad del crédito tributario
IV. Breve referencia al régimen tributario de la sucesión en la empresa familiar
V. Conclusiones
VI. Materiales prácticos
1. Modelo de cláusula repercusión de tributos
2. Modelo de cláusula para sucesión de empresa familiar