El Delito de Manipulación de Mercado (arts. 284.2 y 284.3 CP)

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Carlos Gómez Jara Díez

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ISBN: 9788491439066
EAN: 9788491439066
Editorial: Tirant lo Blanch
Fecha de la edición: 16/10/2017
Colección: Los Delitos
Nº Pág.: 183

Materias:

Derecho / Penal / DELITOS PATRIMONIALES Y SOCIOECONÓMICOS

Colección: Los Delitos

El delito de manipulación de mercado goza de una notable actualidad. Tanto en España como en Europa se percibe claramente una tendencia hacia la criminalización de determinadas conductas que, hasta hace relativamente poco tiempo, pertenecían exclusivamente al ámbito de las infracciones administrativas. Así, resulta especialmente llamativo que la Unión Europea haya hecho uso por primera vez de las facultades contenidas en el artículo 83.2 TFUE para armonizar en todos los Estados Miembros las sanciones penales por este tipo de conductas de la mano de Directiva 57/2014. Pasado ya el periodo de transposición de dicha Directiva, resulta necesario llevar a cabo una interpretación de los preceptos del Código penal español que regulan dicho tipo delictivo conforme a la normativa europea. El libro que tiene en sus manos el lector aborda esta tarea recogiendo la jurisprudencia y doctrina española hasta el momento, así como las obligadas referencias de Derecho comparado en una materia con evidente vocación internacional. Con ello se aspira a ofrecer una de las primeras monografías en España sobre este tipo delictivo que permitirá al lector interpretar el delito de manipulación de mercado en clave nacional e internacional.

PRÓLOGO 11
I. INTRODUCCIÓN: LA MANIPULACIÓN DE MERCADO 13
II. ANTECEDENTES LEGISLATIVOS 27
III. RELEVANCIA DE LA LEGISLACIÓN EUROPEA 29
III.1. Introducción 29
III.2. Tabla comparativa de las conductas típicas 31
III.3. Algunas deficiencias relevantes de la legislación penal española 33
III.4. La ESMA y la progresiva transferencia de competencias por parte de las autoridades reguladoras nacionales 38
III.5. Algunas tempranas referencias en la jurisprudencia penal española 46
IV. DERECHO ADMINISTRATIVO SANCIONADOR Y LEGITIMACIÓN DE LA INTERVENCIÓN PENAL 49
IV.1. Introducción 49
IV.2. Regulación administrativa de la manipulación de mercado 52
IV.3. El refuerzo europeo hacia la criminalización de las conductas propias de la manipulación de mercado 58
V. CONSIDERACIONES GENERALES SOBRE EL ORDENAMIENTO JURÍDICO-PENAL ESPAÑOL 61
VI. BIEN JURÍDICO PROTEGIDO 65
VI.1. Introducción 65
VI.2. Bien jurídico individual 66
VI.3. Bien jurídico colectivo 70
VII. LA MANIPULACIÓN INFORMATIVA: ARTÍCULO 284.2 CP 77
VII.1. Introducción 77
VII.2. Tipo objetivo 78
VII.2.1. La difusión de noticias o rumores ofreciendo datos económicos total o parcialmente falsos sobre personas o empresas 78
VII.2.2. Con el fin de alterar o preservar el precio de cotización de un valor o instrumento financiero 84
VII.3. Tipo subjetivo 90
VII.4. La condición objetiva de punibilidad 91
VIII. LA MANIPULACIÓN OPERATIVA: ARTÍCULO 284.3 CP 95
VIII.1. Introducción 95
VIII.2. Manipulaciones operativas más comunes 97
VIII.3. Tipo objetivo 102
VIII.3.1. La utilización de información privilegiada 102
VIII.3.2. Realizar transacciones o dar órdenes de operación susceptibles de proporcionar indicios engañosos. 105
VIII.3.3. El aseguramiento de posiciones dominantes de mercados con la finalidad de fijar precios anormales o artificiales 110
VIII.3.4. La relevancia de las “razones legítimas” y las “prácticas aceptadas de mercado” 115
VIII.3.5. Indicadores de manipulaciones relativas a señales falsas o engañosas y con la fijación de los precios 120
VIII.3.6. Las transacciones que, mediante mecanismos ficticios o cualquier otra forma de engaño o artificio, afecten al precio de cotización: ¿un gran olvido? 122
VIII.4. Tipo subjetivo 124
IX. AUTORÍA Y PARTICIPACIÓN 127
X. CUESTIONES CONCURSALES 133
XI. LAS PENAS 137
XII. ALGUNOS SUPUESTOS ESPECÍFICOS 139
XII.1. Introducción 139
XII.2. Las ventas en corto (shortselling) 140
XII.3. La negociación de alta frecuencia (High Frequency Trading) 148
XII.4. Dark pools 153
XII.5. El rating de la deuda soberana 158
XII.6. La manipulación del índice de referencia: LIBOR, FOREX y sus secuelas 165
XIII. BIBLIOGRAFÍA 171